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課程背景

在當(dāng)前瞬息萬變的商業(yè)生態(tài)中，企業(yè)并購作為一項戰(zhàn)略工具，正面臨著前所未有的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

在企業(yè)并購的過程中，合理估值通常是成功的第一步，它能夠避免出價偏離實際價值，確保交易公平合理。全面深入的盡職調(diào)查則成為識別并預(yù)先管理潛在風(fēng)險的工具，有效減少并購后整合過程中的不確定性。同時，積極應(yīng)對并妥善管理市場、財務(wù)、法律等多維度風(fēng)險，能夠顯著提升并購項目的成功率，為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

然而在面對并購業(yè)務(wù)的處理時，作為參與者之一，您是否也有以下困惑與思考：

- 并購估值的核心方法如何選擇與應(yīng)用？

- 在考慮全面性與深入性的基礎(chǔ)上，盡職調(diào)查如何展開？

- 并購過程中有哪些主要風(fēng)險，以及如何對其進(jìn)行識別、評估、緩解與控制？

- … …

特邀企業(yè)并購實戰(zhàn)專家講師項老師，通過了解并購、并購估值基礎(chǔ)、估值方法詳解與應(yīng)用、盡職調(diào)查、風(fēng)險識別與評估、風(fēng)險緩解與控制策略以及案例分享幾大模塊，對企業(yè)并購的流程、關(guān)鍵點進(jìn)行進(jìn)行全面梳理，助力企業(yè)在復(fù)雜多變的并購市場中穩(wěn)健前行。

【課程收益】

【并購目的】了解何為并購及其背后的原因

【估值方法】深入理解并購估值的核心方法與技巧

【盡職調(diào)查】掌握并購盡職調(diào)查的關(guān)鍵步驟與要點

【風(fēng)險控制】學(xué)習(xí)并識別并購過程中的主要風(fēng)險及其控制策略

【課程大綱】

模塊一、了解并購

一、何為并購？為什么要并購？

1.企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略與并購的邏輯

2.戰(zhàn)略和現(xiàn)實的考量

3.企業(yè)的價值增長在并購中的實現(xiàn)

4.討論：如何形成對于價值的看法

二、如何定義成功的并購？

1.何為協(xié)同效應(yīng)：對1+1>2 的理解

2.思考：如何定義協(xié)調(diào)效應(yīng)及溢價的內(nèi)在價值

模塊二、并購估值基礎(chǔ)

一、出價的藝術(shù)：策略與邏輯并重

1.了解對價形式

2.了解何為闖入者分析及影響

3.如何定義目標(biāo)公司的價值是多少

4.戰(zhàn)略型和財務(wù)型買方面臨的一些考量

二、估值在并購流程中的作用

三、如何判斷協(xié)同效應(yīng)

四、交易數(shù)學(xué)

模塊三、并購估值方法

一、收益法

1.現(xiàn)金流預(yù)測、折現(xiàn)率選擇與敏感性分析

（1）實操演練：現(xiàn)金流預(yù)測分析

（2）選擇折現(xiàn)率的考量因素有哪些

（3）實操演練：敏感性分析

2.收益法的使用

1.優(yōu)缺點解析

2.適用場景

二、市場法

1.實施難點

2.解決方案

3.優(yōu)缺點解析

三、成本法

1.討論：調(diào)整因素有哪些

2.適用場景

模塊四、并購估值綜合運(yùn)用

案例分析：

中國某工業(yè)產(chǎn)品制造業(yè)的上市公司通過并購擴(kuò)其大市場份額，公司投并部用建模方式及不同的估值方法對計算結(jié)果進(jìn)行對比判斷，為企業(yè)并購談判提供價值。

思考及演練：

1.財務(wù)數(shù)據(jù)及分析在并購中的運(yùn)用

2.各種估值方法的計算

3.估值建模邏輯

4.參數(shù)及假設(shè)條件的設(shè)置

5.多種評估模式下的估值區(qū)間判斷方法

6.貢獻(xiàn)分析

7.兼并后果分析

模塊五、并購盡職調(diào)查

一、盡職調(diào)查的必要性

1.為什么要盡職調(diào)查

2.盡職調(diào)查的范圍

二、流程與風(fēng)險把控

1.流程梳理

2.思考：潛在風(fēng)險點有哪些

三、財務(wù)、法務(wù)、業(yè)務(wù)、技術(shù)與市場盡職調(diào)查的關(guān)鍵點

四、盡職調(diào)查報告撰寫要求

1.結(jié)構(gòu)與內(nèi)容要求

2.案例分享：盡職調(diào)查清單示例

模塊六、并購風(fēng)險識別、評估與控制

一、交易文件

1.交易文件的重要作用

2.完整交易協(xié)議原則

3.交易文件的機(jī)制和條款

二、風(fēng)險識別與評估

1.風(fēng)險識別

（1）市場風(fēng)險

（2）財務(wù)風(fēng)險

（3）法律風(fēng)險

（4）整合風(fēng)險

2.風(fēng)險評估框架與工具介紹

三、風(fēng)險緩解與控制策略

1.風(fēng)險分散、對沖、轉(zhuǎn)移與避免策略

2.陳述和保證

3.合同條款設(shè)計以降低風(fēng)險

4.并購時間線與風(fēng)控

5.案例分享：并購的復(fù)雜性

項老師

美國注冊會計師協(xié)會及英國皇家特許管理會計師公會北亞區(qū)理事。他曾在多家全球500強(qiáng)企業(yè)擔(dān)任財務(wù)高管職務(wù)如：通用汽車亞太，博世澳大利亞，德爾福汽車系統(tǒng)亞太等知名企業(yè)，并同時擁有CGMA （全球特許管理會計師）、FCPA（澳大利亞資深注冊會計師）、FCMA（英國皇家特許管理會計師資深會員）、Six Sigma Black Belt（六西格瑪認(rèn)證黑帶）、MACS（澳大利亞計算機(jī)協(xié)會注冊工程師）等多項專業(yè)資質(zhì)證書，他在制造業(yè)成本會計管理、六西格瑪精益成本、財務(wù)遠(yuǎn)期預(yù)測及成本規(guī)劃、財務(wù)建模及ERP運(yùn)用、研發(fā)成本管理及核算、并購盡職調(diào)查及IPO上市財務(wù)準(zhǔn)備等領(lǐng)域具備豐富的實踐經(jīng)驗。

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