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課程背景

大企業(yè)公司年報可能數(shù)十頁甚至上百頁，許多人在閱讀財務(wù)報表時，往往會碰到如下三個問題：

1）一頓亂看只知道公司賺還是虧；

2）找不到合適的分析工具；

3）不知道從哪里下手，也不知道看什么內(nèi)容。

本課程通過兩天一夜的時間，手把手帶您掌握財報解讀的工具方法，讓您深度了解某個公司如何賺錢？企業(yè)價值與競爭力如何？公司未來戰(zhàn)略方向如何？從繁雜的數(shù)據(jù)中透視企業(yè)的市場狀況、營運能力、經(jīng)營風(fēng)險與陷阱，穿透信息不對稱壁壘，更加準(zhǔn)確、高效、深入的利用財務(wù)報表。

培訓(xùn)對象

董事長、總裁、董事會秘書、財務(wù)總監(jiān) 、其他企業(yè)高管

課程收益

了解財務(wù)報表原理及三張報表之間的勾稽關(guān)系

了解財務(wù)粉飾與財務(wù)舞弊的常見手段

掌握以“三步法”為核心的多種實用財務(wù)報表分析工具

掌握財務(wù)報表分析及舞弊識別的方法

掌握上市公司年度報告快速高效的分析方法

掌握估值理論和主要估值模型，合理選擇公司估值方式

掌握影響估值的關(guān)鍵因素，提高估值的效率和準(zhǔn)確性

課程大綱

第一天

財務(wù)報表基礎(chǔ)、財報分析快速閱讀法

財務(wù)報表定義、重要會計假設(shè)、三張報表各自特點及局限性

三張報表內(nèi)在邏輯關(guān)系

會計準(zhǔn)則、會計政策與會計估計，財務(wù)數(shù)據(jù)可比性

財務(wù)報表數(shù)據(jù)獲取渠道與四類審計師意見

財務(wù)報表分析三步法

業(yè)績檢驗：利潤表與現(xiàn)金流量表交叉驗證

立訊精密

恒瑞醫(yī)藥

華熙生物

愛美客

業(yè)績歸因：凈資產(chǎn)收益率三因素拆解

三只松鼠

伊利股份

光明乳業(yè)

北方稀土

驗證排雷：資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)結(jié)構(gòu)與重要項目附注分析

美的集團(tuán)

格力電器

東方雨虹

萬科

上市公司財報實戰(zhàn)案例分析（30分鐘/個）

貴州茅臺

寧德時代

萬華化學(xué)

順豐控股

年度財報閱讀法

行業(yè)研究報告閱讀法

財報分析可視化圖表制作

第二天

財報粉飾及常見舞弊識別

資產(chǎn)負(fù)債表重要項目分析

貨幣資金：貨幣資金分類，占比變動與經(jīng)營情況，存貸雙高與舞弊識別

金融資產(chǎn)：金融資產(chǎn)分類對財務(wù)報表影響

應(yīng)收賬款與應(yīng)收票據(jù)：前五大、賬齡、結(jié)構(gòu)分析，壞賬計提與利潤粉飾

存貨：內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化與企業(yè)經(jīng)營，結(jié)構(gòu)、庫齡與財務(wù)舞弊

長期股權(quán)投資：成本法、權(quán)益法對報表的影響

固定資產(chǎn)：重資產(chǎn)與輕資產(chǎn)、財務(wù)費用資本化、折舊估計對利潤表的影響

在建工程：從周期、轉(zhuǎn)固看資產(chǎn)舞弊與利潤粉飾

商譽：資本運作與商譽暴雷

負(fù)債分析：無息負(fù)債與有息負(fù)債各自關(guān)注點

利潤表重要項目分析

收入、成本及毛利率：價量分析與毛利率變動

銷售費用：營銷驅(qū)動型辨析、銷售能力分析

管理費用（含研發(fā)費用）：管理效率與股權(quán)激勵

財務(wù)費用：融資模式與財務(wù)風(fēng)險

政府補助、投資收益及其他非經(jīng)常性損益

現(xiàn)金流量表重要項目分析

經(jīng)營活動現(xiàn)金流分析：現(xiàn)金流與業(yè)績較差對比分析，驗證企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量

現(xiàn)金流量表直接法：應(yīng)收、預(yù)收款對經(jīng)營活動現(xiàn)金流入影響

現(xiàn)金流量表間接法：折舊、壞賬、財務(wù)等因素對凈額的影響

籌資活動現(xiàn)金流分析：資本運作能力與后續(xù)戰(zhàn)略預(yù)判

投資活動現(xiàn)金流分析：擴(kuò)張產(chǎn)能、布局行業(yè)與金融投資辨析

估值理論體系及應(yīng)用場景

公司與股票估值簡介

為什么要估值：貴州茅臺估值案例解析（PE估值法實操）

估值重要概念辨析，價值與價格、市場與賬面價值、可持續(xù)與清算價值

足球圖分析法的實務(wù)應(yīng)用

估值模型與估值計算——相對估值法

相對估值法估值模型概述

絕對估值法與相對估值法的各自應(yīng)用場景

如何選擇正確的可比公司

相對估值法：市盈率（P/E）估值模型

市盈率（P/E）估值法概念

市盈率估值法在Pre-IPO私募股權(quán)投資中的具體應(yīng)用

靜態(tài)、動態(tài)、TTM三種市盈率的具體應(yīng)用

低市盈率、價值投資與低估值陷阱

市盈率估值實操——歷史估值比較法

市盈率估值實操——識別不能使用市盈率估值的三種情況

市盈率估值實操——市場整體市盈率估值法

市盈率估值實操——未來業(yè)績預(yù)測法

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